近日，瑞浦蘭鈞能源股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞浦蘭鈞”)正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市。這意味著，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車(chē)量前十名企業(yè)將悉數(shù)登陸資本市場(chǎng)。

瑞浦蘭鈞披露，此次上市所募資金將主要用于鋰電池產(chǎn)能擴(kuò)張，先進(jìn)鋰電池、材料及生產(chǎn)工藝的研發(fā)，以及償還銀行貸款等方面。但其暫未披露計(jì)劃募資的具體金額。不過(guò)有消息顯示，瑞浦蘭鈞正在尋求以近300億元的估值，籌集約30億元的資金。

背靠全球最大的鎳生產(chǎn)商，成立剛滿5年的瑞浦蘭鈞發(fā)展迅猛，今年前11個(gè)月，瑞浦蘭鈞動(dòng)力電池裝車(chē)量位居國(guó)內(nèi)第十名，可謂是動(dòng)力電池領(lǐng)域的一匹黑馬。

在招股書(shū)中，瑞浦蘭鈞在對(duì)自己的業(yè)務(wù)描述里，也著重強(qiáng)調(diào)了大股東青山集團(tuán)。

青山集團(tuán)2017年設(shè)立瑞浦能源，意圖建立從礦產(chǎn)資源開(kāi)采到電池應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈。今年4月，瑞浦能源完成股份制改造，同時(shí)更名為瑞浦蘭鈞。

瑞浦蘭鈞稱(chēng)，我們的控股股東青山集團(tuán)分別用20年及10年時(shí)間從零開(kāi)始建立起了全球最大的不銹鋼及鎳業(yè)務(wù)，我們因此享有其賦予的獨(dú)特資源整合能力及全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2021年產(chǎn)量計(jì)，青山集團(tuán)是世界最大鎳及不銹鋼生產(chǎn)商。青山集團(tuán)公開(kāi)披露的信息顯示，其2021年鎳產(chǎn)量達(dá)到60萬(wàn)噸，而2021年全球鎳產(chǎn)量為270萬(wàn)噸，青山集團(tuán)的鎳產(chǎn)量約占全球四分之一。青山集團(tuán)通過(guò)直接控制或股權(quán)投資，還對(duì)鋰離子電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)范疇進(jìn)行戰(zhàn)略性擴(kuò)張，包括開(kāi)采及精煉鎳、鋰及鈷以及生產(chǎn)正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液。

作為青山集團(tuán)廣泛網(wǎng)絡(luò)的一部分，我們將可充分利用其在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上游的各種戰(zhàn)略努力。我們亦受益于青山集團(tuán)在快速產(chǎn)能擴(kuò)張、大規(guī)模生產(chǎn)及供應(yīng)鏈管理方面的豐富經(jīng)驗(yàn)。

若按照鋰電池裝車(chē)量計(jì)算表，瑞浦蘭鈞由2019年的0.22GWh大幅增加至2021年的3.3GWh，復(fù)合年增長(zhǎng)率為287.3%，是國(guó)內(nèi)排名前十的電池企業(yè)中裝機(jī)量增速最快的。截止到11月底，瑞浦蘭鈞今年國(guó)內(nèi)累計(jì)電池裝車(chē)量4.04GWh，市場(chǎng)份額1.56%。

截至2022年9月30日，瑞浦蘭鈞的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能已達(dá)32.7GWh。若僅從裝車(chē)量來(lái)看，瑞浦蘭鈞的產(chǎn)能較為充足，但目前瑞浦蘭鈞的客戶(hù)開(kāi)拓也較為順利，未來(lái)的預(yù)期增長(zhǎng)空間很大。

筆者依據(jù)新車(chē)公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自成立至今，瑞浦蘭鈞已配套電池的整車(chē)企業(yè)集團(tuán)客戶(hù)包含廈門(mén)金龍、云度、徐工、東風(fēng)、中車(chē)電動(dòng)、上通五菱、亞星客車(chē)、申龍客車(chē)、零跑、吉利、宇通等20家，配套的產(chǎn)品覆蓋了客車(chē)、乘用車(chē)、貨車(chē)、專(zhuān)用車(chē)，其中以客車(chē)和乘用車(chē)產(chǎn)品為主。

在動(dòng)力電池之外，瑞浦蘭鈞的儲(chǔ)能電池產(chǎn)品發(fā)展也很順利。招股書(shū)顯示，2019年-2021年，瑞浦蘭鈞的儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量是超過(guò)其動(dòng)力電池銷(xiāo)量的，截止到6月底，今年儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量為2.5GWh，動(dòng)力電池銷(xiāo)量為2.2GWh。

今年以來(lái)，電池行業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的步伐正在加速。

2022年10月，中創(chuàng)新航在港交所主板上市，成為港股首家動(dòng)力電池企業(yè)，市值更是一度超過(guò)680億港元。位于第二梯隊(duì)的國(guó)軒高科和欣旺達(dá)，分別在2022年7月和11月在瑞士證券交易所實(shí)現(xiàn)二次上市。2022年11月，蜂巢能源科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理。如今瑞浦蘭鈞正式向港交所發(fā)起沖擊，意味著國(guó)內(nèi)前十的動(dòng)力電池企業(yè)有望悉數(shù)邁入資本市場(chǎng)。

動(dòng)力電池企業(yè)近期紛紛沖擊資本市場(chǎng)，與行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張密不可分。目前，動(dòng)力電池行業(yè)頭部效應(yīng)明顯，寧德時(shí)代和比亞迪占據(jù)了四分之三以上的市場(chǎng)，其余玩家共同瓜分剩余的四分之一。2022年前11個(gè)月，瑞浦蘭鈞裝機(jī)量達(dá)到行業(yè)第十，但市場(chǎng)份額只有1.56%。

截至2022年9月末，瑞浦蘭鈞設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到32.7GWh。目前，瑞浦蘭鈞正在籌備或新建多個(gè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)到2023年底的設(shè)計(jì)總產(chǎn)能將超過(guò)70GWh。

不過(guò)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的產(chǎn)能規(guī)劃胃口更大一些。根據(jù)計(jì)劃，欣旺達(dá)預(yù)計(jì)在2025年產(chǎn)能達(dá)到140GWh以上。同樣到2025年，寧德時(shí)代的目標(biāo)產(chǎn)能是670GWh，比亞迪和蜂巢能源則為600GWh，中創(chuàng)新航和國(guó)軒高科的產(chǎn)能規(guī)劃分別為500GWh、300GWh。

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